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理论动态|总说金融要服务实体经济,但对方的需求你了解吗

2019/11/9 1:17:11

理论动态|总说金融要服务实体经济,但对方的需求你了解吗

日前,由中国浦东干部学院主办、上海市金融学会协办的“中浦2016金融高峰论坛”在中浦院举行。来自国内多地金融研究领域的专家学者、金融实务领域包括国有金融企业的高管代表以及中浦院第12期“深化金融改革专题研讨班”学员等共100余人与会,围绕“提高金融服务实体经济效率”的论坛主题展开对话。

 

 

有学者提出,供给侧结构性改革是党中央适应和引领经济发展新常态的重大创新和必然要求。它将是未来一段时间中国经济发展的核心任务,并对实体经济的工作重心乃至金融需求产生重要影响。有与会者表示,面对经济下行压力加大,中国实体经济必须走出一条转型升级的新路。在此过程中,企业的金融需求也出现了新的变化,能否切实提高金融服务实体经济的效率,显得尤为重要和迫切。

 

 

有学者提出,在供给侧结构性改革的背景下,实体经济的金融需求主要有五大方面:

 

 

第一,来自于结构调整的金融需求。对于产业结构调整而言,无论是采取以投资倾斜为主的增量调整,还是采取以资源再配置为主的存量调整,都离不开资金、离不开金融。

 

 

第二,来自于技术创新的金融需求。目前我国实体经济包括高新技术企业技术创新的资金来源除企业自身积累外,外源资金大部分来自于国家补贴、直接拨款以及部分政府发起的产业投资基金,社会资本在其中参与的程度较为有限。长期以来,由于技术创新本身具有的风险大、不确定性高等特点,难以得到以银行业为主导的金融支持,因此,亟需加大金融支持国家创新驱动发展战略的力度,构建普惠性创新金融支持政策体系,促进科技与经济深度融合。

 

 

第三,来自于并购重组的金融需求。实体企业的并购重组是化解产能过剩的有效方式,也是供给侧结构性改革的主要实现路径之一。随着供给侧结构性改革的深入推进,大量的企业间并购重组将会涌现。目前,实体企业并购资金的来源比较单一,除了自有现金,主要靠银行贷款、发行债券等渠道金融融资,其它如像大型私募基金融资和定向发股、换股、股票支付等方式都少有发生。但利用贷款和发债的融资方式会加重企业财务负担,尤其在企业并购完成后,高负债率将使企业面临比较严峻的现金流压力。因此,实体企业亟需并购基金等并购重组方面的金融支持。

 

 

第四,来自于国际化经营的金融需求。伴随着国家“一带一路”战略和企业“走出去”战略的推进,中国大型企业集团特别是央企,在全球范围内优化产业布局,加大了海外投资的力度。实体企业海外投资需承担更多的决策、投资和技术风险,亟需具备海外投资经验、资本实力的金融机构,提供风险共担的金融服务。

 

 

第五,来自于市场化出清的金融需求。

 

 

对于如何推动金融更好地服务实体经济,不少与会者也提出了具体建议。这包括,要放宽金融管制,发挥实体经济已有金融业务功能作用;要丰富多层次的金融市场,满足企业全寿命周期融资需求;要加快推进利率市场化,由实体经济发展质量决定其融资成本,引导金融资源科学高效配置;要完善破产退出法律环境,促进过剩产能和不良资产及时出清;要加快国有企业改革,激发活力,提高核心竞争力,提升实体经济本质融资能力。